Spotify Technology SA SPOT 13.68% rugió en el mercado público el martes cuando el gigante de la música lanzó un método inusual de hacerse público.
La acción se abrió a $ 165.90, dándole un valor de apertura de $ 29.55 mil millones. Eso convertiría a Spotify en la tercera oferta pública de tecnología más grande de Estados Unidos registrada, según Dealogic, detrás de Alibaba Group Holding Ltd. BABA -2.09% , que finalizó su primer día de negociación por valor de $ 233.89 mil millones, y Facebook Inc. en $ 81.74 mil millones .
La acción, que cotizaba hasta $ 169 el martes, se ha deslizado a medida que avanzaba el comercio, cayendo recientemente un 7,8% desde su precio de apertura a $ 153 en operaciones de gran volumen, pero todavía se mantiene por encima de las indicaciones de precios anteriores y el comercio privado.
Debido a su ruta de salida a bolsa no tradicional, las acciones de la compañía sueca no obtuvieron un precio oficial de salida a bolsa, sino que la Bolsa de Nueva York publicó un precio de referencia de $ 132 para ellos la noche del lunes.
Las indicaciones previas al stock, que ahora cotiza en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo SPOT, pasaron rápidamente ese martes, comenzando en $ 145 a $ 155 y luego subiendo varias veces, hasta $ 170. En el mercado privado, las acciones habían ido en aumento, recientemente saltando tan alto como $ 137.50, de acuerdo con personas familiarizadas con los oficios.
Para volcarse público, Spotify ejecutó un movimiento raro llamado listado directo , evitando suscriptores de banca de inversión y optando por no recaudar dinero para sí mismo. La inclusión en esa lista le ahorró a Spotify decenas de millones de dólares en honorarios y aún le dio a los empleados y a los primeros inversionistas la posibilidad de cobrar. Pero también significa que los inversores no tienen las protecciones habituales de una OPI típica y que la negociación de las acciones de la compañía, especialmente desde el principio, podría ser turbulenta a medida que el mercado encuentre un precio.
Para complicar las cosas, Spotify hizo su debut como quizás la OPI tecnológica más notable en años un día después de que las acciones de tecnología fueran enrutadas, lo que llevó a los mercados más amplios a una baja pronunciada. Los inversores han estado vendiendo acciones de tecnología ya que algunos de los nombres más importantes del sector se enfrentan al escrutinio de los legisladores y reguladores, así como a la reacción de los consumidores.
“Spotify se unirá a otras acciones de tecnología, que han sido maltratadas últimamente debido a problemas de privacidad de datos de Facebook”, dijo el analista de eMarketer Paul Verna. “Se podría argumentar que esto es injusto para Spotify, pero van a tener que acostumbrarse a la volatilidad del mercado y ser arrastrados hacia abajo (o empujados hacia arriba) por otras compañías en su espacio general”.
El enfoque inusual de la oferta pública inicial también significó que Spotify tardó más en abrir en su primer día que cualquier otra compañía en la memoria reciente, superando a Alibaba, que se cree que fue el poseedor del récord anterior. En 2014, Alibaba no comenzó a operar hasta las 11:53 am, más de dos horas después de la campana de apertura. Spotify abrió a las 12:43 p.m.
La mañana comenzó con una confusión que el intercambio tomó con calma: una bandera suiza, en lugar de una sueca, fue izada durante unos minutos fuera de la Bolsa de Nueva York debajo de una gran pancarta de Spotify. El intercambio dijo en una declaración que “fue una oda momentánea a nuestra neutralidad en el proceso de descubrimiento de precios”.
Spotify emitió su primera guía a posibles inversores la semana pasada, lo que indica que espera un crecimiento fuerte pero lento. Spotify sigue siendo el líder mundial en transmisión de música, con 157 millones de usuarios activos, incluidos 71 millones que pagan. Las suscripciones han sido las más observadas a medida que crecen servicios como Spotify . La compañía anticipa que los suscriptores, que generan mucho más ingresos que los usuarios del nivel gratuito apoyado por publicidad de la compañía, crecerán un 36% este año.
Una suscripción mensual es $ 9.99; una suscripción familiar ofrece hasta seis cuentas por $ 14.99; y un plan de estudiante, incluido con una suscripción de Hulu, cuesta $ 4.99.
Los inversores también están siguiendo de cerca los márgenes brutos de la compañía, que se prevé que se amplíen a un 23% a un 25% desde un 21% el año pasado. Debido a los costos de Spotify, principalmente las regalías que paga a las compañías discográficas para transmitir su música, seguir su crecimiento, obtener beneficios es una propuesta difícil.
Si bien no está claro cuándo, o si, el servicio llegará a cero, Spotify dejó en claro que está priorizando el crecimiento sobre las ganancias y está apostando a que la estrategia hará que su negocio sea más valioso en el largo plazo.
Spotify es en gran parte responsable de revertir una ola de ingresos decrecientes en la industria discográfica en medio de la piratería rampante y la caída en picado de las ventas de CD. El año pasado, los ingresos aumentaron a su nivel más alto en una década, y las suscripciones pagadas fueron las que más contribuyeron al crecimiento.
“Esta es una gran reivindicación del modelo bajo demanda de Spotify, que ha demostrado ser más popular que descargas de pago ( de Apple modelo original ‘s), streaming de curado (el Pandora modelo), e incluso el streaming de estaciones de radio en vivo (el modelo del iHeart Música) “, dijo el Sr. Verna.
Escriba a Anne Steele en [email protected] y Maureen Farrell en [email protected]
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https://www.wsj.com/articles/spotify-shares-jump-in-market-debut-1522773951
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