Telefónica anuncia una OPV en Alemania

Como era esperado, Telefónica ha anunciado su intención de realizar una OPV de su negocio en Alemania, sin determinar ni porcentaje a colocar (en prensa se habla de entre 10% y 20%; la compañía dice que tras la OPV mantendrá el control mayoritario de la división) ni valoración posible. Telefónica espera que la división alemana incremente el pago de dividendos los próximos años y se espera 500 millones de euros en 2013. El objetivo es cerrar la operación en el cuarto trimestre de este año. En prensa se comenta que esperan ingresar entre 1.500 y 2.000 millones de euros (o 1.000 - 1.500 millones de euros se indica últimamente) que atendería a valoraciones entre 8.000 y 10.000 millones de euros o 5.000 millones de euros en el rango bajo.umpañía/CNMV Noticia de impacto limitado aunque positiva. La salida a bolsa de Telefónica Alemania (6% EBITDA’12e de TEF, 18,2% EV) seguiría reforzando la flexibilidad financiera de la compañía. Las claves pasarán por: 

• las valoraciones obtenidas del activo.
• la deuda que asumirá la filial alemana (posible dividendo pre-OPV, tal como sucedió con Atento). No se aportan datos de posibles plusvalías que como mucho serían de alrededor de 1.000 millones de euros (si se coloca un 20% por 2.000 millones de euros).