Una tecnica con los mejores fondos que supera a Warren Buffet

warren-buffet-2 Voy a presentar una técnica que utilizandola en los mejores fondos disponibles permite obtener una rentabilidad superior al millonario y famoso inversor Warren Buffet.

Y dirás ¿cuales son los mejores fondos disponibles?

Para mi, que tengo una visión de largo plazo, está claro: los fondos value, o de inversión en valor.

El máximo exponente mundial de la inversión value es Warren Buffet, que con su vehículo de inversión Berkshire Hathaway lleva décadas batiendo al mercado, llegando a ser el 3º hombre más rico del planeta.

La inversión en valor es aquella que se basa en comprar buenas empresas, con buenos fundamentales, y mantener la inversión a largo plazo.

En España, y probablemente Europa, el fondo que mejor realiza este estilo de gestión es bestinver

Bestinver bolsa: una gran gestora

Desde el año 2000, su fondo estrella, bestinfond, ha generado unas plusvalías promedio anual del 13% aproximadamente. Este es un fondo que invierte sobre todo en empresas europeas.

Su estilo, muy similar a Warren Buffet: buscar empresas con beneficios, bien gestionadas, y que se encuentren a precios muy baratos.

Aunque seguro que has oido las noticias estas últimas semanas: el principal gestor de Bestinver, García Paramés, ha dejado la entidad.

Como suele pasar con los fondos de autor, la salida del gestor ha provocado la huida de unos cuantos clientes, (dicen que un 10%, sobre 700 millones de euros).

Sin embargo, eso no tiene porqué empeorar Bestinver: Los otros dos gestores de inversiones, Alvaro Guzmán y Fernando Bernad, llevan una década gestionando inversiones junto a Paramés, por lo que no creo que a corto y medio plazo los resultados sean muy diferentes.

El problema no es tanto la salida de Paramés, sino la filosofía de inversión value:

Sus maximas rachas de pérdidas suelen ser muy altas. Si observamos la curva de beneficio de Bestinfond:

Aunque la crisis de las punto com (años 2000 a 2002) lo hicieron muy bien, en la crisis financiera llegaron a ir perdiendo un -55%.

Es mucha pérdida, incluso para un beneficio anual del 13%.

Asi que, ni corto ni perezoso, he aplicado a Bestinver uno de mis clásicos filtros de pérdidas: la media de 5 meses.

La técnica por tanto es muy sencilla:

Una vez al mes, comprobamos que la curva de Bestifond esté por encima de su media de 5 meses. Si está por encima, mantenemos. Si está por debajo, vendemos, y volvemos a comprobar el siguiente mes.
En vez de pasarnos a liquidez, que tributaríamos por los beneficios, mejor cambiamos bestinfond por el fondo de renta fija de Bestinver. De este modo estamos en un fondo de bajo riesgo, y no pagamos a Hacienda.

Hay un pequeño problema: A Bestinver no le gusta que compres y vendas con frecuencia su fondo, asi que te penalizan con un 3% de comisión si vendes (o cambias a fondos de renta fija) antes de 1 año.

Claro que muchas de las ventas de este sistema sobre Bestinfond son de más de 1 año de antiguedad; pero aún así, hay 4 ocasiones en 15 años que se vende con la penalización del 3%.

Asumimos esa pérdida. A cambio dormiremos mejor.

También está el problema de que la venta de un fondo no es instantánea, como una acción u otros productos. Puede tardar un par de días en hacerse efectiva.

He añadido también ese retraso en la compra venta en un backtest que he realizado con este técnica, entre el año 2000 y Agosto 2014:

Los resultados:

Rentabilidad anual: 13,8%

Peor racha de pérdidas: -20,4%

Es decir, el promedio anual mejora ligeramente, mientras que la peor racha de pérdidas se reduce a menos de la mitad.

Sus resultados por años son:

Mejoran varios años al propio fondo bestinfond, reduciendo ademas el riesgo.

Es una técnica maravillosa; aunque seamos justos: el mérito real es que los chicos de Bestinver lo hacen muy bien.

¿Y otras gestoras?

Metagestion: otra gran sociedad gestora

Un fondo similar al Bestinver y que llevo también muchos años observándo es de la gestora Metagestión.

En este caso tenemos un largo histórico de más de 10 años en su fondo Metavalor, que invierte en Bolsa española.

Desde el año 2000, sus resultados han tenido una rentabilidad anual del 7,1%

Y su peor racha de pérdidas, el -50%

Esta es su equity:

Puede parecer mucho peor que Bestinfond; pero es que metavalor opera sólo en bolsa española.

Y en ese período, el Ibex35 ha tenido una rentabilidad anual del -1%.

¡El Ibex35 aún sigue en pérdidas desde al año 2000!

Por tanto los resultados de este fondo son bastante buenos, en realidad.

Bien, he aplicado la misma técnica y condiciones de venta a Metavalor. Lo malo es que Metagestión no tiene un fondo de renta fija para poder mover el dinero de un fondo a otro.

Asi que para poder comparar ambos resultados, he supuesto que la liquidez al vender Metavalor también se introduce en el fondo de renta fija de Bestinver.

Los resultados:

Rentabilidad anual: 8,2%

Peor racha de pérdidas: -26,9%

De nuevo se mejoran un poco los resultados y además se disminuye la racha de pérdidas a la mitad.

Por tanto, esta es un técnica muy sencilla que aplicada a los mejores fondos tipo value que encontremos, nos pueden dar beneficios con riesgos menores.

¿Y que pasa con Warren Buffet?

Warren Buffet: un gran gestor, pero, ¿peor que los anteriores?

Los resultados del vehículo de inversión de Buffet, BRK.a, desde el año 2000 son:

Rentabilidad anual: 8,5%

Peor racha de pérdidas: -47,9%

Teniendo en cuenta que Buffet invierte sobre todo en el mercado de EEUU, que ha sido mucho más alcista que el Europeo, y no digamos que el Español, sus resultados creo que no están acordes con la gran fama que tiene este hombre.

Tal vez es que los americanos se saben vender mejor.

O que su mercado de acciones es el más utilizado en todo el planeta, por su volumen, por su sencillez, transparencia e información.

Probablemente una mezcla de ambas.

En fin, esta es por tanto la comparativa de resultados de esta técnica en los dos mejores fondos value, y los resultados del ínclito Buffet, del 2000 a 2014: