Está acabando el mes de Enero, y me he preguntado ¿Será cierto eso de que Enero predice la bolsa del resto del año?
Siempre se ha dicho que si Enero es un mes alcista en el SP500, el resto del año también será alcista. Incluso se suele comentar lo mismo pero teniendo en cuenta sólo la primera semana, lo cual es increíble, que sólo una semana pueda ser predictiva.
Asi que me he propuesto confirmar, o no, este sesgo tan popular.
He analizado el histórico de 24 años del SP500, desde 2000 hasta 2023.
Y he probado la fórmula:
1- Si Enero acaba con rentabilidad positiva en el SP500, comprar el SP500 el resto del año y mantener. Si no, no comprar nada
2- El 31 de Diciembre, vender el SP500. Y esperar al fin del siguiente Enero.
Algoritmo super simple: hay que ver la rentabilidad de los 11 meses de Febrero a Diciembre si Enero sube.
Los resultados son:
En efecto sólo en 3 años se pierde, en 8 se gana. Pero el promedio no es muy alto, un 6,4%
Además, en la columna máxima excursión adversa vemos la máxima racha de pérdidas cada año: no son muy altas, quitando el 2001, que se llego a perder más de un 31%.
Pero ¿cuanto gana este método en rentabilidad compuesta anual?
Un 2,5%.
Muy poquito, teniendo en cuenta que comprar y mantener el SP500 nos da entre 2000 y 2023 un 5%, aunque con una peor racha de pérdida muy superior, un -56%
Un poco decepcionado, he probado la rentabilidad en el caso contrario, para ver si hay un sesgo que favorezca comprar o vender según sea Enero.
Es decir, he probado el sistema inverso:
1- Si Enero acaba con rentabilidad NEGATIVA en el SP500, comprar el SP500 y mantener. Si no, no comprar nada
2- El 31 de Diciembre, vender el SP500. Y esperar al fin del siguiente Enero.
Debería dar resultados muy malos.
Pero los resultados son:
Pero además el promedio de rentabilidad es 6,49%.. ¡superior al promedio cuando Enero es alcista!
Y la rentabilidad compuesta es muy parecida, casi igual.
O sea, que la influencia de un Enero alcista o bajista es inexistente.
No hay como probar las cosas por uno mismo.
Decepcionante. Pero también he probado la primera semana
A estas alturas yo ya estaba convencido de que este adagio de comprar si Enero es alcista es una tontería, como tantos dichos sobre la bolsa.
Pero.. aún faltaba una comprobación: si la 1ª semana de enero cierra al alza, el año entero también.
Asi que, nueva fórmula:
1- Si la primera semana de Enero acaba con rentabilidad positiva en el SP500, comprar el SP500 y mantener el resto de 51 semanas. Si no, no comprar nada
2- El 31 de Diciembre, vender el SP500. Y esperar al final de la siguiente semana de Enero.
Lo de la primera semana es un poco confuso, porque el primer día hábil del año, el 2 de Enero, puede caer en Lunes, Martes, Viernes.. asi que, considero la primera semana del año simplemente los 5 primeros días hábiles en bolsa, caigan en la semana que caigan.
Los resultados:
Pero, sorprendentemente, el promedio de beneficio por año es del 11,3%: ¡casi el doble que en los casos anteriores.!
Y de los 16 años, sólo en 3 hay pérdidas. No esta mal acertar el 80% de los años.
Las máxima rachas son un poco altas, pero menos que en el caso del Enero bajista.
Y con estos datos, la rentabilidad promedio anual es del 6,8%, 2 puntos más que comprar & mantener el SP500. Y
aunque tiene momentos de pérdida, sus peores rachas son 20 puntos inferiores a comprar & mantener.
Y además, al testear la operativa contraria, (comprar si la primera semana es bajista), si obtengo un resultado contrario: No te abrumo con más tablas, pero el promedio de rentabilidad por año es del -4,6%.
Es decir, parece que hay una correlación bastante clara entre la primera semana del año y el resto del año.
Me ha resultado tan curioso, que he testeado todo el histórico del SPY: desde el año 94, más de 30 años.
Este tipo de ideas no suelen funcionar con históricos tan antiguos, porque hace 30 años la bolsa era muy distinta a la de ahora.
Pero estos son los resultados:
Se compra 20 de los 30 años. Y el promedio de beneficio cada año invertido es aún mayor, el 12%
¿Porqué funciona? No lo se, pero funciona
Es sorprendente que la primera semana tenga tanta correlación con los resultados del conjunto del año.
Pero correlación no significa causalidad: ¿Cuál es el motivo de que influya en el año?
No lo se: el único que se me ocurre es el del sesgo de autoconfirmación. Puesto que muchas personas observan este dato, predispone a la compra del SP500.
En todo caso, las estadísticas están para aprovecharlas: obviamente no hay garantía de que en el futuro la correlación siga, pero, la verdad después de tantos años tiene toda la pinta.
Asi que, si ves la primera semana al alza: ¡compra el SP500!
Y por cierto, este año 2024 la primera semana ha sido positiva. Por muy poquito, pero positiva: ya puedes comprar..
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