Diferencias entre inversion en tendencia y en momento

Diferencias entre inversion en tendencias y en momento

En este articulo quiero hablar de las diferencias entre las filosofias de inversion en tendencias y en momento.

Son conceptos similares, pero no iguales, y muchas veces se habla de ellos de un modo impreciso, dando lugar a confusiones.

La tendencia está claro lo que es: tendencia al alza o a la baja de un activo significa que está subiendo o bajando, sin más.

El momento es distinto. En realidad es un concepto que proviene de la física: el momento, o cantidad de movimiento, es el producto de la masa por la velocidad. Algo que nos indica la fuerza y la velocidad con la que se mueve algo.

Una tendencia alcista es por tanto un concepto genérico, y su momento, referido a la bolsa, es la fuerza alcista con la que sube, la inercia que tiene.

Esa fuerza alcista puede medirse en bolsa con distintos parámetros, aunque el más sencillo es la pendiente de la tendencia, es decir la rentabilidad reciente.

Todo esto, ¿que significa en la práctica?. ¿que diferencia hay en invertir en tendencias o momento?

Hay varias:

Indicadores distintos

Primero, seguir la tendencia es técnicamente más sencillo: se trata de estar largo en algo que sube. Una simple media puede ser suficiente para saber si debes estar largo o no.

En cambio invertir en momento tiene más que ver con la creación de una cartera en la que clasificas los activos, por ejemplo acciones, que tengan mayor momento alcista.

El momento alcista, como comentaba, puede estar definido en base al criterio de cuánto ha subido en los últimos tiempos, algo que por ejemplo nos lo dice el indicador ROC (rate-of-change). En este caso, los dos estilos van a ser muy parecidos, a veces coincidentes.

Pero hay sistemas basados en momento que tratan de identificar la fuerza alcista de un valor combinando el ROC con otros indicadores, muchas veces basados en fundamentales: por ejemplo los beneficios de los últimos trimestres.

Es decir, las inversiones en momento se pueden complicar.

Carteras distintas

Pero además, por su naturaleza, la inversiones en momento tienden a ser en carteras amplias: seleccionando de entre un conjunto de acciones o activos, aquellos que tengan mayor fuerza alcista (o bajista si vamos cortos).

Y estas carteras suelen rotar, eliminando las acciones que pierden momento, o fuerza alcista, y añadiendo las que lo cogen.

La frecuencia de rotación de acciones va a depender mucho del estilo de inversión: puede ser rápida, cada pocos días, o lenta, cada quincena, mes, o trimestre.

Por otro lado, las inversiones en tendencia tiene mayor beta con el mercado, es decir, se parece más a lo que hace el mercado. Y por esa razón, son más volátiles, en general.

Si por ejemplo, definimos una tendencia alcista con el cruce golden-cross, la media 50 sobre la media 200, y compramos acciones que cumplen esa condición, tendríamos una cartera muy peligrosa: muy semejante al mercado. Si éste se vuelve bajista, la mayor parte de las tendencias de las acciones se truncarán.

Por esa razón, cuando se invierte de modo tendencial, se se suele hacer contra activos de muy distinta naturaleza: bonos, acciones, oro, divisas, mercados emergentes o desarrollados, etc.

Y por tanto, los inversores tendenciales suelen invertir en futuros, que pueden replicar una gran variedad  de activos distintos.

Como ves, hablamos de metodologías de inversión parecidas, pero no iguales.

EL problema común a ambos

Ambos estilos comparten un problema común: son métodos que necesitan paciencia, porque no funcionan siempre.

De hecho, esta es su mayor dificultad: en un estilo tendencial, o en una inversión en carteras momento puedes estar muchos meses o incluso años, sin ganar nada.

Pero suele suceder que en el momento más inesperado comienzan una serie de tendencias alcistas que te provocan fuertes rentabilidades positivas, borrando de un plumazo las pérdidas acumuladas durnate mucho tiempo.

Es decir, como te encuentres con períodos laterales donde no hay fuerza alcista ni tendencias claras, vas a necesitar paciencia.

El problema con la paciencia es que es uno de los rasgos de la bolsa que más cuesta mantener. Todo el mundo quiere resultados rápidos, y casi nadie es capaz de aguantar uno o dos años sin beneficios, y menos aún con resultados negativos.

Algo que por cierto si que lo hacen algunos grandes inversores de nuestro tiempo.

Por eso, este estilo de inversión lo siguen pocas personas de modo persistente. Y probablemente esa sea la razón por la que lleva tantos años batiendo al mercado.

Hay múltiples estudios de inversiones en momento y tendenciales que muestran resultados mejores que el mercado. Incluso algunos demuestran a rentabilidades superiores al mercado desde comienzos del siglo XIX.

Son técnicas para inversores con las ideas claras, y con cierta paciencia.

¡Usalas si te gusta este estilo!