Oro mata dólar

Media Columna de Jorge Morelli. (Blog de Jorge Morelli).
ORO MATA DÓLAR.

La onza de oro ha pasado hoy los 1,370 dólares, luego de haber tocado fondo a comienzos de agosto -en 1,215 dólares la onza-, para rebotar luego hasta hoy.

Lo que parece una novedad es que mientras las bolsas de las economías emergentes suben con el oro, las bolsas de las economías desarrolladas parecen pegadas al dólar y bajan con él.

En efecto, de un tiempo a esta parte, el oro levanta consigo a las bolsas de los países emergentes. No vamos a entrar en más detalles aquí. Cualquiera puede comparar las curvas de los últimos meses y verá. No es realmente una novedad. Solo confirmaría lo que ocurre en la economía global desde hace algunos años: que las economías emergentes no son ya vagones de la locomotora de las economías desarrolladas, sino que tienen ya sus propias locomotoras.

Todavía no nos hemos acostumbrado a pensar así, sin embargo, con lo que seguimos asumiendo más o menos mecánicamente que la recuperación de las economías desarrolladas traerá consigo el crecimiento de las nuestras. A la luz de la evidencia, esto ya no parece ser así.

Las economías emergentes se mueven con los metales mientras las economías desarrolladas lo hacen con el dólar. Y el dólar y el oro se mueven en direcciones opuestas.

Todo esto parece haberse agravado con el anuncio de Ben Bernanke, quien creyó llegado el momento de anunciar la reducción de las políticas que inundaron de dinero la economía global desde que reventó la burbuja gloabl en 2008. Los mercados escucharon Bernanke, concluyeron que escasearían los dólares. Vendieron oro y compraron dólares: cayó el oro y subió el dólar.

Pero hoy el oro sube nuevamente con fuerza mientras el dólar detiene su alza. Y con el oro suben las bolsas emergentes –incluida la nuestra- mientras con el dólar pierden impulso las desarrolladas. Y hasta el buen Ben parece arrepentido de haberse creído a sí mismo.

Si es posible que las economías emergentes continúen creciendo más que las desarrolladas, entonces las vacas de Ollanta no serán tan flacas. El anuncio dramatiza y hasta podría ser un psicosocial para que no se subleven las regiones que este año perderán sus ingresos del canon. No por causa de la economía global, sin embargo, sino porque el gobierno humalista descuidó la inversión minera creyendo que podía darla por descontada.

FUENTE: BLOG DE JORGE MORELLI. http://www.expreso.com.pe/blogs/jorge-morelli