Elsie Hodder nació el 8 de abril de 1886 en Armley, en el condado inglés de Yorkshire. Su madre, Elizabeth Hodder era una modista que había tenido a Elsie siendo madre soltera y cuyo padre no fue registrado en la partida de nacimiento de la niña. Cuando Elizabeth se casó en 1891 con el empresario teatral William Thomas Cotton, la pequeña adoptó el apellido de su padre adoptivo.
Elsie fue una niña precoz en el mundo del espectáculo a la que todo el mundo empezó a conocer como Little Elsie (La pequeña Elsie). Con diez años ya empezaba a protagonizar obras de teatro, musicales y pantomimas. En 1900 había adoptado el nombre artístico de Lily Elsie. Ese mismo año, Lily entró a formar parte de la compañía de teatro de George Edwardes.
Sus primeras actuaciones fueron en el Daly’s Theatre de Londres como chica del coro. En 1907 llegaría su gran oportunidad. En junio de aquel año, en el Daly’s, se estrenó The Merry Widow, una obra que fue un éxito rotundo y convirtió a Lily en una auténtica estrella. Más de setecientas representaciones en Londres a las que siguieron una gira por distintas ciudades de Inglaterra. La ropa de Lily, diseñada por una modista famosa llamada Lucile, se convirtió en un modelo a seguir por las fans de la actriz.
En aquellos años, Lily Elsie tuvo una vida ajetreada interpretando, cantando y posando para la cámara. Grabó algunos discos y participó en dos películas. Todo ello le llevó al borde de la extenuación.
De todos los hombres que la admiraban y la pretendían, Lily terminó casándose con el hijo de un empresario textil llamado John Ian Bullough. Aquel matrimonio no fue una relación feliz y con el tiempo la pareja terminaría separándose.
John siempre intentó que su esposa abandonara los escenarios y la vida pública, algo que hizo Lily pero por su estado de agotamiento físico y mental. Así, la artista decidió retirarse un largo periodo de tiempo de los focos. Solamente aparecía en algún espectáculo benéfico de manera muy esporádica.