Reflexionando sobre el Brexit y el problema de la aversion a las perdidas

Este día tan especial para la bolsas, hoy 24 de Junio, un día después de que la Gran Bretaña haya rechazado la permanencia en la Unión Europea, puede ser un buen día para reflexionar sobre un problema que tenemos los inversores: la aversion a las perdidas.

Y es un buen día porque el Ibex 35 ha abierto en apertura con una caída del 16%.

El banco Santander, del orden del 20%.

Y el Eurostoxx con un 8%, lleva la peor caída en un día desde que existe el índice.

Un inversor medio, que tiene en bolsa sus ahorros, pongamos 30.000€, puede ver como se evaporan un 20% de sus ahorros de un día para otro.

Y si no hace nada, esperando el rebote, las pérdidas pueden alcanzar, en función de donde esté invertido, un 30% o más en una o dos semanas.

9.000 €. En dos semanas. Un Citroen C3 nuevecito.

¿Esto es normal? ¿se puede hacer algo? ¿Debemos aguantar las pérdidas y esperar al rebote?

Si, podemos hacer algo: aprender.

Vayamos por partes.

La aversión a las pérdidas.

Este comprobado que el ser humano siente más las pérdidas de dinero que lo que aprecia los beneficios.

Te planteo los típicos experimentos sobre pérdidas y beneficios:

1- Te ofrecen una ganancia segura de 50€, o una ganancia de, bien 100€  o bien nada, a cara o cruz. ¿que eliges?

2- Te ofrecen una pérdida segura de 50€, o perder o bien 100€ o bien nada, a cara o cruz. ¿Que eliges?

Las probabilidades en ambos casos son las mismas, pero normalmente hay más personas dispuestas a arriesgar en el segundo caso, que en en el primero.

Este rasgo mental, tan humano, hace que muchos inversores odien perder dinero. Tengan pánico a las pérdidas de cierta importancia.

Y sin embargo, muchos inversores no son conscientes de esto. Piensan sobre todo en los beneficios que pueden obtener en bolsa. No piensan en las pérdidas.

Esto es normal ¿Quién entra en bolsa para perder?

Sin embargo, en la bolsa se gana  y se pierde. Es inevitable. A veces ganas, pero muchas veces se pierde.

Y como no lo hemos reflexionado, entran los nervios, llegan los pánicos: se vende erráticamente, se compra desesperadamente, se entra y se sale en exceso de las posiciones.

En suma, desaparece el comportamiento racional. Siempre un paso por detrás de la bolsa, y perdiendo dinero.

Por eso, en mi opinión, hay 3 obligaciones que todo inversor en bolsa debe hacer:

1- Establece tu límite personal de pérdidas

Es lo que se llama el Uncle Point: el punto en que pierdes demasiado dinero y renuncias a seguir invirtiendo. Las pérdidas duelen demasiado, pierdes la confianza, y ya no inviertes más.

Debes conocer tu Uncle point. Tu límite de tolerancia a las pérdidas.

Si eres muy prudente o inviertes mucho dinero, tal vez sea del 5% de pérdidas. O del 10%.

Si eres tolerante al riesgo, quizá sea del 20% o del 30%.

Da igual cuál sea. Es una cifra personal.

Warren Buffet, el mejor inversor del mundo, lo tiene en el -50%. Tres veces en los últimos 20 años se ha metido en pérdidas de ese orden. Y no se ha inmutado.

Pero la cuestión es que debes reflexionar, previamente a la inversión, cuál es tu tolerancia a las pérdidas.

Por experiencia te diré que, una vez que has establecido ese nivel, duermes tranquilo en cualquier situación bursátil: sean cuales sean las pérdidas, si son menores a tu uncle point, las observas sin ningún pánico.

2- Elije las batallas que no te derroten

O dicho de otro modo, entra en activos que tengan una volatilidad o unos movimientos por debajo de tu límite de pérdidas.

Elige la liga en la que quieres jugar.

Pueden ser acciones “chicharros”, que suben y bajan muchísimo. O acciones grandes, normalmente más tranquilas. O futuros, o CFDs apalancados. O divisas, super-apalancadas.

Aunque la volatilidad y el riesgo de tus inversiones se establece por los activos  que adquieres, pero también por el tamaño de tus posiciones.

Si no quieres arriesgar mucho, simplemente mantén mucha liquidez.

3- Diversifica

Muy importante. Si inviertes en acciones, puedes elegir las más estables, pero.. ¿Quien te garantiza que una OPA, una noticia económica o cualquier otro evento, no provoque una caída brutal en la cotización?

Como no lo sabemos, hay que meter los huevos en muchas cestas: compra muchos valores distintos, y ten activos seguros como la renta fija para diversificar el riesgo.

En general, comprar pocas acciones o pocos activos no es nada profesional. Compra mucho, aunque sea más trabajoso.

Que debemos hacer eneventos como el Brexit

En mi caso: verlos desde la barrera.

Todos sabíamos que el brexit iba a dar volatilidad: los desplomes en caso de salida de Gran Bretaña son violentos, y sabíamos que iba a ser asi.

Por eso, si tenías establecido con claridad tu tolerancia al riesgo, era fácil ver que un evento sistémico como el Brexit lo superaba con creces. Al menos en mi caso.

Pocas veces hay riesgos de este estilo que puedan afectar en poco tiempo a una cartera diversificada. Pero cuando aparecen, hay que apartarse.

Claro que a veces no se ven llegar. Nada es perfecto en esta vida.

En esos casos, la diversificación va a trabajar a nuestro favor.

Pero muchas veces sí se ven, como era el caso del Brexit;

Y si de todos modos no lo tienes claro, reduce el riesgo. Al menos reduce claramente el tamaño de las posiciones.

Piensa primero en las pérdidas, después en los beneficios.

¿Que hacer si estás atrapado en el Brexit?

• Primero, relativiza: a todos nos pasa, no creas que eres el único que ha metido la pata minusvalorando un riesgo. Y la vida es más importante que la bolsa.
• Segundo, vende: aprovecha los rebotes para vender, y asumir pérdidas. Cuesta asumir las pérdidas, pero es necesario. Y no demores mucho las ventas para recuperarte, vende rápido. La mejor pérdida es la primera pérdida.
• Tercero, aprende: Un error del que se aprende es menos importante. Si tienes pérdidas importantes, pero sabes cuál ha sido tu error y como evitarlo en el futuro, ganarás en confianza.

Créate una norma propia, personal, de control del riesgo. Aunque sea sencilla, y escríbela en un documento: Tenerla siempre a mano hará que no caigas dos veces en la misma piedra.

Espero que estas ideas te ayuden. No para ganar más dinero, pero si para no perder. Que es tan importante como ganar. O más.

Y si tienes establecido tu Uncle Point, cuéntalo en comentarios.

En mi caso, que voy orientado al largo plazo., soy resistente al riesgo: Hasta que no llego al -15%, no empiezo a ponerme nervioso..

¿Y tu?

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