“La felicidad de quienes ansían la popularidad depende de los demás; la felicidad de los que persiguen el placer fluctúa con estados de ánimo que no pueden controlar; sin embargo, la felicidad de los sabios surge de sus propios actos libres” Marco Aurelio – Emperador Romano.
Con esta cita iniciamos el siguiente post, he queriendo compartir con todos ustedes varias reflexiones, de forma breve y casos puntuales, acerca de hechos que han ocurrido en este mundo de las inversiones.
Desde tiempo inmemorial ha habido personas brillantes, llenas de energía y por lo general bastantes jóvenes, que han prometido obrar milagros con el dinero de los demás. Normalmente han sido capaces de hacerlo durante un periodo de tiempo, o por lo menos dar la impresión de que lo están logrando, aunque al final han terminado de manera inevitable desencadenando perdidas el público que habían confiado en ellos.
La evidencia de esto es Ryan Jacob, un brillante y joven gestor de fondos de inversión de tan solo 29 años de edad, lanzo el Jacob Internet Fund a finales de 1999, después de conseguir una rentabilidad de 216% en su anterior fondo punto com. Los inversores colocaron 300 millones de dólares en el fondo de cobertura de Ryan Jacob en las primeras semanas de año 2000. En ese mismo año perdió el 79,1%, el 56,4% en 2001, y el 13% en 2002, para una pérdida acumulada del 92%.
Es poco sabido pero los gestores de fondos de inversión raras veces han vencido al mercado, se subordinar a tener rendimientos menores iguales a los índices bursátiles más reconocidos del mundo, pese a lo estresante glamurosa vida de un gestor de inversiones, codearse con personas muy importantes o haber estudiado prestigiosas universidades, puede estar usted tranquilo que los retornos que generan ellos o usted como inversor independiente no se alejan mucho uno del otro.
Sin embargo, el inversor independiente tiene una ventaja sobre los gestores o inversores institucionales y esta consiste en tomar decisiones por ustedes mismos a la hora de comprar o vender un valor, en cambio, los gestores están siempre presionados por el mercado para comprar o vender en todo momento para cumplir con ciertos requerimientos.
Cada tanto salen personajes haciendo predicciones sobre el mercado, que son más cercanos a Walter Mercado que a inversores serios, para validar este afirmación existieron una serie de acontecimientos ocurridos por allá en la década de los 90’s.
En esta década las previsiones de los estrategas de mercado cobraban mayor relevancia cada vez que se acercaban a un trance especulador cerca del fin del milenio (2000). Lastimosamente, no mejoraron en fiabilidad. El 10 de marzo de 2000, justamente el día que el índice tecnológico NASDAQ alcanzaba su máximo histórico de 5.048, el analista técnico jefe de Prudential Securities, Ralph Acampora, dijo en USA Today (un afamado show en los Estados Unidos) que esperaba que el NASDAQ llegase a 6.000 en 12 o 18 meses. Cinco semanas después, el NASDAQ había retrocedido hasta los 3.321. Pero Thomas Galvin, estratega de mercado de Donaldson, Lufkin & Jenrette, declaro que “el NASDAQ únicamente tiene 200 o 300 puntos de recorrido a la baja, y 2000 al alza”.
Resulto que no hubo recorrido al alza pero sí más de 2.000 puntos de recorrido a la baja, ya que el NASDAQ continuo en caída libre hasta que finalmente tocó fondo el 9 de octubre de 2002 a 1.114.
En marzo de 2001, Abby Joseph Cohen, estratega jefe de inversión en Goldman, Sachs & Co, predijo que el índice S&P 500 cerraría el año a 1.650 y que el Dow Jones terminaría en 13.000. “No esperamos una recesión” afirmo Cohen y creemos que los beneficios empresariales crecerán a una tasa más cercana a la tendencia histórica de crecimiento a media que vaya avanzando el año. Mientras pronunciaba estas palabras la economía de EE.UU se hundía en la recesión. Finalmente el S&P 500 cerró en el 2001 a 1.148, mientras que el Dow acabó a 10.021 – un 30% y 23% por debajo de las previsiones, respectivamente.
El desafío para cualquier inversionista consiste en negarse a juzgar su éxito financiero en comparación con lo que está logrando unos cuantos inversores que son absolutamente desconocidas para usted. Usted no será un peso más pobre si otra persona que vive en otra lugar consigue mejores resultados que el S&P 500 y usted no lo logra. No hay ningún epitafio que diga “Fulanito a través de su vida logro ganarle al mercado”.
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Eric Mosvel
Ingeniero especializado en Finanzas y blogger. Desde el 2012 escribo contenidos financieros para la web. Apasionado por temas financieros, descentralización y tecnología.
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