Este es un artículo muy personal, en el que voy a explicar un proyecto de inversión que vengo promoviendo desde hace meses: El SLOW FUND.
Aunque he dejado bastante información en la portada de la web, voy a comentar aquí el proyecto de un modo menos formal.
Originalmente, había imaginado el proyecto como una Sicav, pero al final va a ser un fondo. Que por otro lado, tiene las mismas ventajas para el inversor particular que las Sicav; es incluso mejor, puesto que no paga impuesto de sociedades, mientras que las Sicav pagan un 1% sobre beneficios.
Este proyecto es ahora mi ocupación principal. Por eso, he suspendido las carteras de inversión que estaba publicando en la web. Sigo manteniéndo un par de ellas para los inversores previamente apuntados (y para mi mismo), pero con el tiempo las dejaré.
Prefiero el SLOW FUND: Es más seguro un fondo con mucho capital, porque permite diversificar mucho y minimizar comisiones.
Este fondo tiene como objetivo obtener una rentabilidad media anual del 10%.
Y su riesgo, medido como la peor racha de pérdidas posible, del -15%.
Quizá un 10% al año te parezca una rentabilidad baja, pero no lo es.
Según varios estudios académicos (en este artículo los comento), la rentabilidad media de los fondos en España en la decada 1997/07 fue del 2,2% anual.
Y en los 16 años desde 1991 a 2007, del 4,5% anual. En ambos casos, inferior a la inflación.
En la decada 2001 /2011, el 95% de los fondos comercializados en España (505 de 532) no superaron la inflación promedio (que fue del 2,8%).
Muchos trabajos de análisis en otros paises obtienen resultados parecidos.
Y aunque en la publicidad de un fondo de pensiones se lee que «Batir un benchmark de mercado no satisface las necesidades de los clientes de un plan de pensiones»,supongo que no batirlo les satisfará todavía menos.Por tanto, siendo realistas, un objetivo del 10% de rentabilidad anual promedio es ambicioso.
¿Por qué creo que lo vamos a conseguir con el Slow Fund?
Hay varias razones:
Usamos sistemas sencillos, con largo histórico de beneficios
Los sistemas sencillos del Slow Fund tienen alta probabilidad de obtener beneficios en el futuro. Son métodos comprobados hace tiempo que obtienen rentabilidad si se mantienen durante plazos de 1 a 2 años.
¿Puede un sistema conceptualmente simple ser más rentable que la mayoría de fondos? Si, sin ninguna duda.
Un ejemplo muy conocido: comprando el Ibex35 en Noviembre y vendiendo en Mayo (el conocido algoritmo “sell in May and go away”) entre el 97 y el 2007, se gana un 11,5% anual. Supera de largo a los fondos y bate al propio índice.
Claro que este método es demasiado simple y no la vamos a utilizar en el fondo, pero tiene la misma filosofía: opera poco y usa un algoritmo que a largo plazo supera al mercado.
Tienes todos los detalles de los sistemas seleccionados en esta página.
Eso si, los he retocado desde mi primera propuesta de la Sicav para adaptarlos al capital y comisiones actuales, y buscando, en este momento inicial, la máxima prudencia.
La parte difícil: no hacer caso de la volatilidad
Aunque los sistemas propuestos van a ganar dinero a medio plazo con muy alta probabilidad, puede haber meses, o trimestres, de bajadas y subidas bruscas.
Al ignorar, hasta cierto punto, esos movimientos, nos situaremos por delante de la mayoría de inversores.
Las salidas frecuentes que aplican la mayoría de responsables de riesgos, acaban por ser muy poco eficientes. Probablemente consigan disminuir la volatilidad de ls resultados, pero a costa de acabar con la rentabilidad.
Es más rentable hacer menos movimientos y pensar en largo plazo, si tienes métodos bien testeados.
Cada sistema tiene su propio anti-crash
Aunque la filosofía es resistir la volatilidad del corto plazo, nada es sencillo en bolsa. Hay que tener cuidado con la renta variable.
Las crisis bursátiles muy fuertes, que siempre acaban llegando, pueden provocar pérdidas grandes o muy grandes.
Por esa razón, cada uno de los sistemas por separado tiene un filtro de volatilidad que se va a ejecutar en algunas ocasiones; sólo en caso de que el momento bursátil sea excesivamente bajista o muy volátil, momento en que se vende todo y se compran activos de renta fija o liquidez.
Porque hay momentos en las bolsas que lo inteligente es estar fuera.
Resultados
Los resultados, año a año son:
La estabilidad año tras año es muy grande. Durante los años difíciles los sistemas se convierten casi en un fondo de renta fija. Aunque puntualmente eso puede empeorar resultados, a largo mejora espectacularmente los resultados.
La estabilidad tiene ademas una importante ventaja : poco a poco nos da confianza para invertir en plazos largos.
¿Y en que nos beneficia eso?: muy sencillo, nosotros no pagaremos impuestos mientras no rescatemos el capital. Y eso permite el aumento geométrico de las rentabilidades. En plazos de varios años, no pagar impuestos supone una enorme diferencia.
Mucha gente no piensa en esto al invertir, pero los inversores expertos lo hacen siempre.
Siempre existe un riesgo, aunque sea moderado
No quiero ser como los agentes que vendían preferentes, que daban a entender que no había riesgo, cuando era todo lo contrario.
Hay que ser sincero: hablamos de renta variable, por lo que siempre hay un riesgo.
Pero como dice Kiyosaky en su libro “padre rico, padre pobre” (aqui te resumo el libro)
Los pobres desean evitar el riesgo. “Cuando se trata de dinero, no corras riesgos”, dicen. Los ricos en cambio se plantean “¿como manejar este riesgo?
Evitar completamente los riesgos al invertir sólo conlleva rendimientos pobres.
La clave es invertir con un riesgo calculado.
¿cuál es ese cálculo? Se puede estimar con las pruebas de Montecarlo. En la página de metodología de inversión doy una explicación más detallada de las pruebas.
Estas son las estadísticas de rentabilidades anuales:
En 1200 años, habría 112 años con pérdidas. Es decir, la probabilidad de tener pérdidas un año es menor del 10%.
Por eso, asumiendo una inversión de aproximadamente 1,5 años, la probabilidad de ganar dinero es muy alta.
Por supuesto, esto son estadísticas, no certezas.Y rentabilidades pasadas no aseguran, obviamente, rentabilidades futuras.
Pero el inversor informado trabaja con probabilidades, no con certezas, ni con sueños..
Un estilo diferente
Sí sigues este blog habitualmente, habrás leído mis opiniones y visto mis videos explicando este modo de inversión y el proyecto de crear una sicav o un fondo de manera colectiva.
Yo creo que la industria de fondos tiene una política de comunicación poco clara.
Por supuesto, informan de la política de inversión, pero lo hacen con demasiados tecnicismos. He mirado algunos fondos comercializados por ahi, y encuentro frases como:
“El fondo podrá asumir una exposición a riesgo divisa entre el 0% y 60% del patrimonio del fondo. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.”
O esta otra perla:
“El Fondo xxxxxxxxxxxx tiene por objeto proporcionar el crecimiento a largo plazo de una cartera de capital predominantemente en posiciones a largo, pero con la flexibilidad necesaria para establecer posiciones cortas sintéticas.”
Yo no entiendo muy bien esas frases. Y si quiero saber la razón por la que eligen una acción, u otra.. no tengo ni idea.
Me da la impresión de que la industria financiera, y hablando en general porque siempre puede haber excepciones, se basa sobre todo en proyectar una imagen de solvencia y muy poco en comunicarse con sus clientes.
Por eso yo estoy intentando dar un estilo diferente a este proyecto de inversión:
- Primero, explicando los métodos de inversión, de un modo que se entienda, sin palabrería absurda.
- Segundo, estando accesible. Porque como gestor de un capital, estaré disponible para charlar con los inversores en todo momento. Explicaré cualquier cambio o evolución de la metodología, si la hubiera, y enviaré periódicamente toda la información sobre los inversions a todos los participantes.
- Tercero, yo voy a invertir mi propio capital.
Muchos gestores son empleados de compañías, que no se juegan nada. Si lo hacen mal, quizá les bajen el sueldo.
En mi caso, yo me juego mi propio dinero. Son mis ahorros y al igual que tu, no puedo perderlos.
Pero además, un proyecto de inversión debe ser serio, y legalmente riguroso. Y aqui es donde entra la Agencia de valores.
La agencia de valores GPM
Esta agencia es GPM, una agencia española con 27 años de experiencia, legalmente autorizada por la CNMV con el número de registro 105, y cuyo apoyo a la iniciativa agradezco muchísimo.
Su papel es clave:
- Aporta el aparato administrativo para dar la creación del fondo.
- Gestiona la autorización del mismo frente a la CNMV
- Gestiona las relaciones con el banco depositante. Este banco es un banco español muy conocido, que haremos público cuando se vaya a constituir el Fondo.
- Como miembro de Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, MAB y Latibex, realizará tareas de intermediación bursátil.
- Tramitará el alta o la baja de accionistas del fondo.
- Encargará la auditoría externa anual.
En estas materias GPM tiene una larguísima experiencia, en la que yo lógicamente me apoyo.
El fondo será en realidad un compartimento. Un compartimento es como un sub-fondo perteciente a un fondo mayor. En la práctica, es igual que un fondo normal, con su propia política de inversiones y resultados, pero con menor requerimiento de capital: 1 M de euros en vez de 2,4 M.
¿Te interesa?
Si la inversión te resulta interesante, apúntate al proyecto cuanto antes. En esta página explico como darse de alta.
Necesitamos al menos 1 M de euros. El fondo comenzará a constituirse cuando el capital esté depositado.
Ya lo hemos hecho varias personas. Yo ya he aportado 50.000 €.
Bastante gente tiene interés en este estilo de inversión; he comentado por e-mail o por teléfono sobre esta inversión con unas cuantas personas.
En los últimos meses se han apuntado como interesados unas cien personas, con más de 2 M de euros. Espero por tanto que esta fase de aportaciones no se demore en exceso. (Aqui tienes, sin nombres, la lista de interesados)
Eso si, en esta fase de captación de capital la inversión mínima es de 10.000 €. En un futuro quizá aumenten la inversión mínima, aún no lo se.. pero no te demores por si acaso..
Para apuntarse al Slow Fund, lo primero es abrir una cuenta personal en GPM. Una vez abierta,
- Puedes hacer el ingreso del importe comprometido para el Fondo. Este importe se convertira en participaciones del fondo en el momento que se constituya.
- Si tienes una cartera actualmente invertida en fondos, GPM podría traspasar tu cartera a tu nueva cuenta, sin coste para ti, y cuando el fondo esté constituido, efectuar el traspaso al nuevo fondo.
- Si tienes actualmente una cartera invertida en Renta Variable: GPM puede gestionar el traspaso de la misma a tu nueva cuenta, también sin coste, y proceder a la venta parcial o total, según el importe comprometido para efectuar la compra de las participaciones del fondo.
Recuerda que busco personas con dinero tranquilo, con plazos aproximados de 18 meses.
Es un fondo de inversión lento: la manera más segura de invertir.
Pero si en cualquier momento cambias de idea, no pasa nada. Todos los pasos son reversibles. Tanto antes como después de crear el fondo, puedes deshacer la inversión.
¡Espero verte cuanto antes! Y cualquier duda, contacta conmigo y hablamos sin el más mínimo problema. O si prefieres, habla con GPM.
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