Entrevista Uxío Fraga

ene 28, 13 Ya tenemos la entrevista Uxío Fraga, trader que enseña a los que se inician en el mundo de la Bolsa a través de Novatos Trading Club, premiado como mejor blog de finanzas de España 2011. Es autor del libro digital Aprende a especular en Bolsa y profesor principal del curso Campus de Bolsa.¡¡Muchas gracias Uxío!!  Para empezar haznos una pequeño resumen de tu vida como trader ¿Cómo te iniciaste?Un buen día descubrí que estaba financieramente atrapado: No tenía deudas, pero estaba condenado a trabajar por cuenta ajena para llegar a fin de mes… por el resto de mi vida.Así que me puse a investigar sobre lo que pronto supe que se solía llamar “escapar de la carrera de ratas”.Enseguida me interesó el trading por su escalabilidad y, un buen día, encontré a alguien que acababa de ganar algo de dinero en Bolsa. Mi pregunta fue ¿Cómo se compran acciones? Al día siguiente estaba en mi banco comprando 400€ de Santander y 200€ de Zeltia.Ese fue mi capital inicial para aprender a especular. 600€. No tenía más.Ahora sé que tuve suerte y que esa es una cantidad idónea para empezar a chapurrear tus primeras operaciones. Si hubiera tenido más, habría perdido más.Por desgracia, aunque yo resuelvo todas mis dudas buscando en internet, era absolutamente incapaz de encontrar información decente sobre aprender a especular en Bolsa. La red estaba (y sigue estando)plagada de publicidad engañosa que inducía a falsas expectativas.Durante tres meses di palos de ciego. Me metí en warrants, porque a las acciones les veía poca rentabilidad potencial (¡qué iluso!) y perdía todo lo que metía. En serio, lo perdía todo.Así pues, me tuve que poner serio conmigo mismo y decidí crearme mis propios apuntes. Ya que no encontraba información de calidad (salvo dos o tres libros contados y otras tantas webs, extranjeras, por cierto), me tocaba a mi la labor de reunir en un punto la información útil, separando el grano de la paja.Así empezó Novatos Trading Club: Escribía única y exclusivamente para mi, con la intención de ser ordenado, riguroso, y dejar constancia de los errores que iba cometiendo y también de las lecciones que iba aprendiendo (por las malas, por supuesto).Al cabo de un tiempo, la gente empezó a encontrar mi blog y a hacerme preguntas. Me di cuenta de que algunas ya podía contestarlas. Y las que no… investigaba, estudiaba y experimentaba hasta que estaba en condiciones de responderlas también.Y así, ayudando a los demás, es como mi blog pasó a ser una base de conocimiento, no sólo para mi, sino para todo el que necesita una mano aprendiendo a especular en los mercados financieros.A estas alturas, tengo perfectamente definidas y probadas mis cuatro estrategias de trading (corto plazo, medio plazo, largo plazo e intradía) y ya he pasado la peor parte. Soy rentable, aunque sigo metiendo la pata de vez en cuando. Continúo evolucionando (es inevitable) pero ya me he estabilizado sobre una base firme.Para corto y medio plazo, que son las dos únicas estrategias que no simultaneo, utilizo acciones, principalmente ; a veces, CFD, aunque cada vez menos.Para largo plazo recurro a los ETF; Es un campo que ha mejorado muchísimo y con el que se puede operar con sencillez y comodidad.La estrategia intradiaria es técnicamente la más compleja y consiste en la operativa 100% automática en Forex. En ella cambio la prioridad: dejo que decidan los números y me libero enormemente de la lucha emocional y psicológica.En un futuro, me gustaría enfrentarme al mercado intradiario con un enfoque discrecional; pero de momento me es imposible por falta de tiempo. ¿Cuándo conseguiste ser un trader con resultados positivos regularmente? El primer año me dediqué a regalarle dinero al mercado. Realmente mi intención era la contraria, pero como mi enfoque no estaba centrado exclusivamente en el aprendizaje, sino que se entremezclaba con el deseo de ganar dinero, tenía la batalla perdida de antemano.El segundo año, cuando cambié el enfoque a aprender exclusivamente, fue cuando logré empatar con el mercado.El tercer año sufrí grandes oscilaciones. Empezaba a ganar, pero en cuanto me confiaba, el mercado me abofeteaba sin piedad. Recuerdo que en agosto de mi tercer año, estaba en breakeven respecto al agosto pasado. A partir de ahí, fue todo para arriba.De hecho, en el cuarto trimestre de ese año inicié una dinámica ganadora (salpicada con pérdidas y errores, por supuesto) de la que todavía no me he bajado ¡ni tengo intención de hacerlo!No es que de golpe fuese más listo o más hábil. Simplemente, la persistencia por aprender, combinada con un estricto control de riesgo (para no fulminar mi cuenta por el camino) empezó a dar sus frutos.Todavía es pronto para decir que soy un ganador regular. Cuando lleve quince o veinte años consecutivos sin tener un año en negativo diré que lo soy. De momento, sólo puedo decir que he obtenido muy buenos resultados estos últimos años. ¿Cuál es para ti “la clave” para tener éxito en el trading? Sobrevivir.El que aguanta gana. Esa es la clave.Tienes que aguantar sin hacer tonterías los años suficientes para curtirte, para pasar por las diversas caras del mercado y por tus propias circunstancias personales.La única manera de evitar las tonterías es formarte todo lo que puedas y recordar siempre y en todo momento que tu objetivo primordial es aprender, no hacer dinero.Después, cuando superas el umbral de la rentabilidad, sorprendentemente, la prioridad no cambia, aunque el motivo es ligeramente distinto: Ahora que ya sabes amplificar tu capital, asegúrate de controlar el riesgo como un paranoico, para seguir sin hacer tonterías y fulminar la cuenta por exceso de confianza o impaciencia. ¿Cuál es el principal error que cometemos al empezar nuestro camino de traders? Confundir prioridades.Todos queremos ganar dinero, desde el primer día. Es inevitable, lo llevamos dentro. Hasta  en el simulador nos alegramos si ganamos y nos fastidia si perdemos, incluso aunque estemos probando algo en lo que el resultado económico no importe.Queremos ganar dinero. Y eso choca brutalmente con la calidad del aprendizaje.Hasta que no te das cuenta y te conciencias de verdad sobre dónde debe estar tu foco, pasas por las operaciones perdiendo tiempo, dinero y esfuerzo. Cuando ya te centras en aprender, es cuando, en lugar de perderlo, empiezas a invertir ese tiempo, dinero y esfuerzo. ¿Recuerdas tú mejor y peor día de trading? Sin duda. Recuerdo mucho más mi peor día de trading: Lloré de la rabia como un idiota.Estaba iniciándome en la operativa de medio plazo. Llevaba meses (cinco meses y medio, para ser exactos) controlando un valor, con un escenario muy claro, que en gráficos semanales se desarrollaba con una lentitud exasperante.Durante esos cinco meses sólo me dediqué a renovar periódicamente las órdenes de entrada y stop loss, que de viejas, caducaban en la plataforma del broker una y otra vez.Un buen día, el valor rompió al alza con más furia y esplendor del que habría soñado jamás. La había clavado. Y mi acecho de casi medio año había valido la pena ¡Había cazado una ruptura espectacular desde el más absoluto de los comienzos!Cuando me logueé en el broker se me paró el corazón: Había renovado mal la orden, y ésta no se había disparado. No sólo estaba fuera, sino que la ruptura había sido tan explosiva, que ya no me compensaba entrar.¡Menuda frustración!Por fortuna, saqué algo bueno “Cuando renueves tus órdenes, hazlo con atención ¡Pueden convertirse en dinero!”El mejor día de trading fue uno que no tenía operaciones abiertas y estaba revisando y documentando mis últimas operaciones, cuandi comprobé en mi diario de trading que había sido consistente como una roca. La sensación fue estupenda. ¿Cuál es según tu parecer la rentabilidad anual real que puede sacar un trader? Sobre el global del capital, incluyendo el dinero que estuvo ahí disponible a lo largo del año, pero que por haches o por bes no se ha tocado, un trader rodado puede obtener entre un 10% y un 30%. Menos es un mal año y más es excepcional.Puntualmente, en operaciones sueltas se pueden conseguir enormes rentabilidades, pero el global del capital es lo que cuenta. Es muy complicado sacar incluso un 10% de rentabilidad a un capital cuando hay cuentas que no mueves en todo el año. Según tu opinión, ¿Cuánto tiempo puede pasar para un trader que empieza hasta que llega a tener buenos resultados? No menos de un año, normalmente dos.De todos modos, cuando todo el árbol de decisión ya está perfectamente pautado y documentado, y la ejecución de las operaciones es buena (acorde con ese sistema que ya casi no tiene lagunas) es cuando se están obteniendo los auténticos buenos resultados.Es frecuente que eso tarde un poco más en traducirse en dinero que tiende a acumularse y no a destruirse, y por eso el trader suele tardar un poco más en darse cuenta de que ha encontrado la senda correcta de lo que en realidad ha tardado en encontrarla.De hecho, muchos empiezan trabajando muy ordenadamente, pero como el mercado no recompensa desde el primer día a los que lo hacen bien, se pierden por el camino antes de darle cancha al mercado para que luzca su buena labor. ¿Qué importancia le das al backtesting? El backtesting es importantísimo, pero también es una palabra horrible, porque esconde un campo tan extenso como el propio trading bajo un vocablo aparentemente inofensivo:Lo verdaderamente crucial es demostrarte a ti mismo, de forma 100% auténtica, que tu sistema es ganador. Si no, no alcanzas la confianza necesaria para estar ahí a las duras y a las maduras.El backtesting forma parte de ello, pero no es, ni por asomo, suficiente.Me explico, que esto es muy importante:Primero lo fácil. En la operativa sistemática pura, especialmente para el trading 100% automático, el backtesting forma parte del proceso de criba o depuración de tus sistemas de trading. Es una pieza imprescindible y relativamente fácil de implementar. Se programan las condiciones del sistema y se prueba sobre históricos. Aunque estas frases encierran cientos de horas de trabajo, es sencillo de entender. En este caso, el backtesting es necesario e imprescindible.En una operativa con mayor o menor componente discrecional, en la que tú tienes la última palabra y te puedes arrepentir de un gráfico que cumple condiciones, o entrar en uno que no cumple del todo, salir un poco antes de lo que marca la norma y otro tipo de variaciones que sólo se adquieren con la práctica, el backtesting más puro suele tener poco sentido. Ahí, de lo que tendríamos que hablar es simplemente de “testing”.Un detalle a tener muy en cuenta es que, si no puedes replicar con la perfección más absoluta tu sistema de forma algorítmica, el backtesting automático no sirve absolutamente para nada.El otro dato que hay que llevar consigo es que, si no haces, no docenas, ni cientos, sino varios  miles de casos en el histórico, tu backtesting no tiene solidez estadística suficiente.Por eso, el backtesting “manual” es una quimera. A poco que tu sistema sea medianamente complejo (exija atender a múltiples gráficos, basarse en escaneos de mercado, o que contenga geometrías difíciles de programar fielmente, como divergencias o soportes difusos entre otros), ya no se pueden replicar manualmente el suficiente número de casos como para obtener consistencia estadística.Sin embargo, se puede ganar dinero (y mucho, por cierto) operando de forma discrecional.La operativa discrecional eficiente es el resultado de un trader que conecta con el mercado en un momento preciso, entiende lo que ve y se adapta a él. El trader se mueve dentro de un esquema general que tiene muy claro, pero ningún número le obliga a nada.Por eso, la forma de validar una operativa discrecional no es o no basta con el backtesting, sino la comprobación, día a día, de que los resultados te dan (o quitan) la razón. Una vez que has entendido cómo se comporta el precio, puedes ir a jugar con él, con la confianza de que sabes lo que haces. El precio no es predecible, pero tú sabes reconocer sobre la marcha cuándo lo has cazado y cuándo él te ha cazado a ti.Este estado, sólo lo alcanzas cuando estás en perfectas condiciones de operar y además llevas muchas horas de vuelo encima, has pasado por muchos casos y, desde luego, también has hecho tus comprobaciones en históricos.En esta medida, no puedes hacer miles de casos en backtest, porque es probable que sea humanamente imposible. Puedes hacer cincuenta o doscientos casos, según la complejidad de tu sistema. Pese a todo, sí que puedes ganar esa seguridad completa de que sabes lo que estás haciendo, porque no estás validando estadísticos sino entrenando hasta alcanzar la maestría.Normalmente, un sistema automático de trading funciona en un mercado determinado durante un tiempo determinado. Un trader discrecional también se ve afectado por lo mismo.A veces el trader está en sintonía con el mercado (y se le da bien operar) y otras veces, el precio no para de meterle goles. Ahí es cuando el buen trader discrecional sabe retirarse y volver en otro momento que esté más espabilado. ¿Crees que debemos estar haciendo backtesting de forma constante en busca de nuevos sistemas? De ninguna manera. Un buen backtesting consume todos los recursos que un ser humano pueda entregar. El trading hay que disfrutarlo, no sufrirlo.Si tienes algo que funciona explótalo. Y si deja de funcionar (y no es culpa tuya) invéntate algo que funcione para estas nuevas condiciones de mercado. Así, poco a poco, forjarás tu arsenal que te permitirá defenderte en los diferentes campos de batalla. ¿Cómo debemos actuar ante una mala racha de nuestro sistema? Si se trate de trading sistemático, aguantar y seguir operando mientras los parámetros de control no te indiquen que tu sistema se ha desacoplado del mercado o, sencillamente, ha dejado de ser ganador.Si es trading discrecional, apartarte del mercado hasta que verdaderamente te apetezca operar de nuevo. ¿Un sistema de trading es para siempre? ¿O tienen fecha de caducidad todos los sistemas? Todos los sistemas caducan. Normalmente, no pasan de rentables a perdedores de la noche a la mañana. Su rendimiento se va degradando, salvo cambios de carácter muy bruscos en el mercado, que se dan cada dos o tres años.En todo caso, lo que suele hacer falta, no es tanto reinventar la rueda como reajustar parámetros o, si es el caso, reconocer que para el mercado actual, esta operativa ya no es conveniente, y reservarla para cuando el carácter del mercado vuelva a encajar en un futuro. ¿Cuándo sabemos que es una mala racha del sistema o que ese sistema ya no es válido para las condiciones del mercado de ese momento? Una cosa es percibir que se está en una mala racha y otra cosa es estarlo. Cuando llevas un registro de operaciones puedes construir una serie de indicadores que te van avisando por dónde vas.Te sorprenderías de la cantidad de veces que empiezas a encajar mal las pérdidas cuando, en realidad, estás sufriendo una racha que entra totalmente dentro de lo normal.Si la mala racha es auténtica, lo primero que saltan son los parámetros de control: Tu tasa de aciertos se desploma, tus operaciones ganadoras rinden menos (el ratio win/loss cae), etc.Es posible que esto sea debido a un cambio en el mercado o, mucho más probablemente, a un cambio en ti:Así pues, el siguiente paso es mirar tu diario de trading. Normalmente, revisando  los gráficos de tus operaciones perdedoras, observas que estás cometiendo errores de ejecución. Ya sea porque no estás aplicando bien tu sistema, o porque te has olvidado de revisar si la estrategia que estás desarrollando sigue siendo la adecuada para el carácter del mercado actual.En el caso de una operativa sistemática pura, deberás haber determinado estadísticamente qué es esperable y que no de antemano, por lo que, en cuanto cruzas el límite de lo esperable, paralizas tu operativa y recalibras tu sistema. ¿Tenemos que tener más de un sistema de trading para ser rentables, o con uno se puede ser suficiente? Eso depende de a qué llames sistema de trading.Si tu sistema sabe apartarse del mercado cuando no le conviene operar, con uno te basta. Si bien, te puedes pasar años enteros sin operar.Yo tengo un sistema, y dentro de él cuatro estrategias, que a su vez tienen múltiples ramificaciones. La mayoría del tiempo, entre el 50 y el 75% de mis estrategias están en el banquillo y todavía nunca he llegado a tener en el campo de juego a todas a la vez (ni falta que hace).Visto así, mi “único” sistema me basta porque prácticamente siempre está operando y se adapta a todo tipo de mercados; pero la realidad es que conecto o desconecto estrategias y me vuelco más o menos en ellas en función de mil y un criterios. Los dos más importantes: Si me apetece operar y cómo está el mercado, para saber qué estrategias pueden estar en marcha y cuáles no. Crees cómo dicen algunas estadísticas ¿Qué sólo el 5% de las personas que se inician tienen éxito en el trading? Honestamente, es un número que se me escapa. Que es una minoría seguro. Si es un 1% o un 10%, ya no lo sé.Lo que tengo claro es que la mayoría no lo logra por dos motivos: O no aguanta el tiempo suficiente sin hacer tonterías (ya sea por ignorancia o por falta de control emocional) o se aburre en ese tiempo y lo deja. ¿Se puede llegar a vivir del trading? Sin duda. Pero hace falta (mucho) más capital de lo que la mayoría quiere admitir.Si recapitulamos y recordamos que es normal que un buen trader gane sólo un 10% algunos años, y ese 10% tiene que darle para pasar el año y probablemente  sustentar a su familia, a mi me sale que hacen falta entre 150.000€ y 300.000€ en la cuenta de trading como para poder vivir de tu operativa.Yo no lo hago, entre otras cosas porque prefiero tener el trading como un amplificador de ahorros y no como una fuente de ingresos. Qué tipo de trading te gusta más trading, ¿intradiario, medio o largo plazo? Corto plazo, con gráficos diarios, en valores norteamericanos. A la caza de rebotes. Operativa muy discrecional.Suficientemente lento como para no pelear con las prisas del tiempo real y suficientemente rápido como para no aburrirme controlando mis operaciones.Eso sí, si la tendencia es fuerte, me dejo de historias y opero según mi estrategia de medio plazo (gráficos semanales), que se gana lo mismo con la cuarta parte de esfuerzo. Coméntanos algún mito falso sobre el trading y cuéntanos porque es falso. La Bolsa no es un juego, es un negocio.Esta es la mayor mentira de todas. La Bolsa, el trading y los mercados financieros son un juego en estado puro. Es un juego que combina estrategia, acción y mucha sangre fría.Es verdad que de este juego, se puede hacer (y se hace) un negocio de proporciones imperiales. Pero, ante todo, para ser trader, te tiene que gustar el juego, si no estás perdido.Lo único que no es el mercado, es un juego de azar. Aquí gana el mejor; pero es un juego, en toda regla.Los que no saben del tema, hablan de “jugar en Bolsa”, porque lo toman como un juego de azar. Salvo eso, no entiendo por qué a la gente le molesta que se hable del trading como un juego. El ajedrez o el poker también lo son, y nadie duda que la habilidad, la estrategia y las matemáticas (igual que en el trading) hacen que los mejores se coman a los más débiles. ¿Qué opinas de los robots o traders que ofrecen una rentabilidad del 20% mensual? 2% mensual es una fantástica marca. 20% anual es un rendimiento estupendo. 20% mensual es… posible, pero no de forma sostenida.Normalmente, los sistemas que obtienen rendimientos fulgurantes esconden sus vergüenzas con una gestíon de capital Martingale. El día que no consiguen resistir la mala racha (cosa que llega antes o después) la cuenta se queda a 0€, en una sola operación.Si quieres te diseño en cinco minutos una estrategia que gane un 20% mensual. Eso sí, no me pidas mi número de teléfono.Se puede lograr cualquier rentabilidad en cualquier periodo. Lo difícil (o imposible) es sostenerla. En www.novatostradingclub.com y www.campusdebolsa.com ofreces formación, ¿a qué tipo de traders va dirigida? ¿Está enfocada solo al mercado de acciones o es válido para cualquier otro mercado financiero? Novatos Trading Club es la web que yo habría deseado encontrar cuando empecé. Es 100% gratuita y está totalmente enfocada a facilitar el aprendizaje desde cero a cualquiera que se interese por los mercados financieros.Campus de Bolsa es un curso en vídeo, disponible en la nube (como Youtube, por ejemplo) en el que entrego formación mucho más estructurada, detallada y precisa, con el poder didáctico que tiene el vídeo. Formación en todos los frentes (análisis técnico, gestión de capital, psicología, control de riesgo y mejora contínua) con mis estrategias detalladas y numerosos ejemplos prácticos.El usuario es el mismo en ambos casos: Trader novato o medianamente experimentado que quiere dejar de dar tumbos y aprender de forma sólida. El 1% del trading es el vehículo financiero que utilizas, el 99% es todo lo demás. Aunque mis ejemplos son sobre gráficos de Bolsa (índices y acciones, principalmente), lo que explico es extensible a cualquier mercado.Como te he mencionado, yo soy más de acciones, CFD y ETF para la operativa discrecional y Forex para la operativa automática (que la trato a fondo en una web aparte, que de momento es privada). De todos modos, es sólo un aspecto dentro del conjunto de un buen trading. Dado que hoy en día hay una gran oferta de cursos de trading, ¿Qué crees que debe buscar un futuro alumno a la hora de decidirse por alguno de ellos? Buen material, buen precio y capacidad para preguntar dudas.El primero no se descubre hasta que se adquiere (aunque, justo para evitar eso, ofrezco 15 días de reembolso sin preguntas en Campus de Bolsa).Los otros dos aspectos sí que se pueden ver desde fuera: Un precio muy alto se asocia inconscientemente a un producto de muy alta calidad, pero como la capacidad de aprendizaje está en el alumno, y no en el curso, si éste no es malo, un precio asequible siempre es mejor que uno muy alto.Por otra parte, la capacidad de preguntar dudas es esencial. Nadie capta todo a la primera, es imposible, por eso el acceso al profesor es fundamental. Ya por último ¿qué consejos darías a quien empieza? Compra tus primeras acciones mañana, con no más de 1500€ (los vas a minar seriamente) y concéntrate en aprender, no en hacer dinero.Sé muy metódico y toma nota de todo lo que hagas.Si aguantas operando con perseverancia, sin meter demasiado la pata (¡ante la duda, sé conservador!) tarde o temprano lograrás superar el umbral de la rentabilidad y tendrás en ti un activo que nadie jamás te podrá arrebatar ¡Vale la pena! Gracias, Ramón : )